La Fed sube los tipos de interés por primera vez desde julio de 2023
Por Bryan Mena, CNN
La Reserva Federal (Fed) elevó este miércoles las tasas de interés por primera vez en más de tres años en una nueva batalla contra la inflación, que ha aumentado desde principios de año debido a la guerra con Irán.
Los funcionarios votaron a favor de aumentar su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto a un rango de 3,75-4 %, deshaciendo uno de los tres recortes de tasas del año pasado.
Todos los responsables de política monetaria de la Fed respaldaron la decisión de este miércoles, incluido el propio presidente Kevin Warsh, lo que deja en evidencia la preocupación por la inflación, que se ha mantenido elevada durante los últimos cinco años. La fortaleza del mercado laboral también está permitiendo a la Fed centrarse en la inflación.
“La medida de política adoptada hoy favorecerá un retorno más rápido al objetivo del 2 % establecido por el Comité”, señalaron los funcionarios en su último comunicado de política monetaria.
En sus últimas proyecciones económicas, los funcionarios previeron otra subida de tasas para finales de año, en consonancia con las estimaciones de Wall Street. Una vez más, Warsh no presentó proyecciones en esta reunión, coherente con su negativa a ofrecer orientaciones futuras o estimaciones sobre la trayectoria de las tasas de interés.
La reciente decisión de la Fed se produce tras meses de una guerra desestabilizadora en Medio Oriente que ha alterado los precios de la energía y amenaza con hacer que la inflación sea más persistente y generalizada. El indicador de inflación preferido por la Fed para el mes de agosto se publicará a finales de este mes; sin embargo, una estimación de la Reserva Federal de Cleveland sugiere que la cifra aumentó entre agosto y principios de septiembre. A los funcionarios también les preocupa el posible impacto inflacionario del despliegue masivo de la inteligencia artificial, factor que algunos han calificado como un riesgo serio.
La decisión del miércoles representa el primer movimiento importante en materia de tasas de interés bajo la gestión de Warsh, quien ha afirmado reiteradamente que actúa con independencia al frente de la Fed. Este aumento de tasas podría generar fricciones con el presidente Donald Trump, quien lo nombró para el cargo tras presionar insistentemente al banco central para que redujera las tasas.
Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional, declaró el miércoles a Jake Tapper, de CNN, que el presidente aceptará la reciente subida de tasas de la Fed.
No obstante, el presidente no ha dejado de exigir recortes en las tasas; a principios de este mes, incluso amenazó con suspender el comercio con varios países si la Fed no las reducía. Trump no ha atacado a Warsh; en su lugar, ha calificado de “hostil” a la influyente Junta de Gobernadores de la Fed. Las decisiones de la Reserva Federal sobre las tasas de interés no las toma la junta directiva por sí sola, sino un grupo más amplio dentro del banco central que incluye a dicha junta.
La Reserva Federal tiene ahora una prioridad absoluta: la inflación.
Esto quedó patente tras conocerse el último Índice de Precios al Consumidor (IPC) de agosto, que reveló una aceleración de la inflación ese mes, especialmente en una submedida que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía. Los funcionarios de la Fed habían previsto que cualquier inflación derivada de la guerra en Irán sería transitoria; sin embargo, el conflicto se prolonga ya durante siete meses, lo que ha aumentado la probabilidad de los llamados “efectos de segunda ronda” —es decir, aumentos de precios posteriores a una conmoción inicial en los costos energéticos, como ocurre con las tarifas aéreas y los costos de transporte de mercancías—. Asimismo, los responsables de la Fed han señalado la inflación impulsada por la inteligencia artificial (IA) como otra amenaza latente para el mandato de estabilidad de precios de la institución.
El giro de la Fed hacia el aumento de las tasas también implica que los banqueros centrales consideran que el mercado laboral está en condiciones de soportar una política monetaria más restrictiva. Además de combatir la inflación, la Fed tiene la responsabilidad de mantener la solidez del mercado laboral; no obstante, nunca existe la garantía de que la institución no empuje involuntariamente a la economía hacia una recesión al subir las tasas. En el pasado, los presidentes de la Fed han provocado deliberadamente una recesión cuando ello era necesario para recuperar el control sobre la inflación.
Por el momento, la economía parece gozar de buena salud. El crecimiento del empleo se aceleró notablemente en agosto, según la Oficina de Estadísticas Laborales, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo estable en un nivel relativamente bajo del 4,1 %. El crecimiento económico también se ha mostrado sólido, aunque una parte creciente del mismo ha sido impulsada por el auge del gasto en IA, financiado en parte mediante crédito. Por otra parte, nuevos datos publicados el miércoles mostraron que los estadounidenses aumentaron considerablemente su gasto minorista el mes pasado, lo que indica que la Fed dispone efectivamente de margen para subir las tasas.
Pero, ¿hasta dónde está dispuesto a llegar Warsh? Las últimas estimaciones de los funcionarios indican que planean una única subida adicional y nada más. Sin embargo, es posible que esto no baste para frenar la demanda desbordada de IA. Los inversores estarán atentos a cualquier señal del presidente que sugiera la inminencia de un ciclo agresivo de subidas de tasas. En un discurso importante pronunciado el mes pasado, Warsh se limitó a señalar que aún queda “trabajo por hacer” en la lucha contra la inflación. Mientras tanto, el mercado de bonos ya ha comenzado a hacer parte del trabajo de la Reserva Federal, encareciendo el costo del endeudamiento incluso antes de que se produzca cualquier subida de tipos. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años —una referencia clave para los costos de financiación— superó el 5 % el martes, alcanzando su nivel de cierre más alto desde 2007. Esta situación ejerce presión sobre los hogares y las empresas.
Esta noticia fue actualizada.
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